ارزش زمانی قرارداد های اختیار با زمان بیشتر، ارزش بالاتری دارند

ارزش زمان چیست؟

ارزش زمان، یک آپشن پرمیوم برای معامله گران در بازار های مالی است و به زمان باقی مانده قبل از پایان قرارداد اختیار معامله نسبت داده می شود.
قرارداد اختیار معامله، در واقع قراردادی است که به خریدار، اختیار خرید یا فروش یک دارایی مشخص را در بازار معاملات، در قیمتی تعیین شده و تا یک‌زمان معین اعطا می‌کند.
این فاکتور به دو بخش ارزش ظاهری و ذاتی تقسیم می شود.

از طرفی دیگر، ارزش ذاتی به ارزش وابسته به طبیعت یک قرارداد اختیار معامله اشاره دارد.
اجزای اختیار معامله عبارت اند از:
ارزش زمان و ارزش ذاتی.
آپشن ها و یا قراردادهای اختیار معامله، وابسته به بازارهای مشتق هستند.
ارزش زمانی که در این مقاله به آن اشاره می کنیم متفاوت از TVM یا ارزش پول بر حسب زمان است.

ارزش زمان، ارزش ذاتی و قیمت اختیار معامله

هزینه یک قرارداد اختیار معامله چقدر است؟
ما به این میزان پول، قیمت اختیار معامله می گوییم که خریدار آن را به فروشنده اختیار معامله می دهد تا حق اختیار معامله را در دست بگیرد اما این حق چیست؟
این حق، حق خرید یا فروش دارایی است.
همچنین می توان از آن به عنوان حقی برای منقضی شدن، بدون هیچ ارزشی اشاره کرد.

همان طور که می دانید، ارزش ذاتی بر اساس تفاوت بین قیمت اعتباری اختیار معامله و قیمت دارایی پایه تعیین می شود.
ارزش ذاتی اختیار معامله خرید، حق خرید دارایی را به فرد می دهد اما هیچ تعهدی را در قبال این خرید نخواهد داشت.
این موضوع برای تفاوت بین قیمت پایه و قیمت اعمال نیز درست است.
از طرفی دیگر، ارزش ذاتی یک قرارداد اختیار فروش این حق را به شما می دهد تا دارایی خود را بفروشید اما هیچ تعهدی در این زمینه ندارد.

هر قرارداد اختیاری، دارای قیمت است و مقدار آن براساس ارزش ذاتی و ظاهری آنها تعیین می شود.
همیشه بدانید که ارزش غیر ذاتی یا ظاهری قرارداد وابسته به ارزش زمانی است که فاکتور بسیار مهمی در نوع خود به شمار می آید.
ما می دانیم که یک قرارداد در صورت رسیدن به تاریخ انقضای خود، ارزش خود را از دست می دهد.
اما چرا؟
زیرا این قرارداد، شانس کمتری برای داشتن تغییرات مطلوب در بازه زمانی تعریف شده دارد.

باید گفت که ما دو گزینه برای اختیار معامله در زیان داریم:
گزینه اول که در عرض یک ماه منقضی می شود و گزینه بعدی که تاریخ انقضای آن در عرض یک هفته به پایان می رسد.
کدامیک از آنها براساس توضیحات ما ارزش ظاهری بیشتری دارند؟
باید گفت که هرچه زمان بیشتری تا انقضای قرارداد اختیار باقی مانده باشد، ارزش ظاهری آن نیز بیشتر و سود آن هم افزایش می یابد.
فاکتور دیگری که باید در قراردادها به آن اشاره کنیم، نوسانات ضمنی است.
این نوسانات، میزان تغییرات دارایی پایه را در بازه زمانی مشخص شده، تعیین می کنند.
هرچه میزان این نوسانات بیشتر باشد ارزش ظاهری دارایی شما بیشتر است.

حال بیایید ارزش زمان را محاسبه کنیم:

ارزش زمانی + نوسان ضمنی = قیمت اختیار معامله – ارزش ذاتی

این معامله ای است که می تواند ارزش زمان را مشخص کند.
در واقع می توان گفت که ارزش زمان برابر است با قیمت اختیار معامله ای که با توجه به ارزش ذاتی دارایی بدست می آید.

اهمیت ارزش زمان

اگر قرارداد اختیار معامله ای، زمان بیشتری داشته باشد، ارزش آن نیز بیشتر است.
به طور خلاصه، اگر قرارداد زمان بیشتری داشته باشد، سرمایه گذاران هزینه بیشتری را برای آن پرداخت می کنند زیرا زمان بیشتری برای سودآوری خواهد داشت.
هرچه زمان باقی مانده برای قرارداد اختیار کمتر باشد، سرمایه گذاران برای خرید آن بیشتر درنگ می کنند زیرا شانس آن ها برای کسب سود بیشتر، کمتر خواهد بود.

به همین دلیل است که اکثر معامله گران  تصور می کنند که  فروش یا نگهداری اختیار معامله در زمانی که هنوز زمان زیادی تا انقضای آنها باقی مانده است، بهتر و امن تر است چرا که فکر می کنند، در صورت خرید یا فروش در بازه بلند مدت باقی مانده، ارزش زمان را از دست خواهند داد.